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公司债券约定期限如何确定?

公司债券约定期限如何确定?一些大型公司在筹集资金的时候,往往会发行一些公司债券,当债券到期后,支付给投资者本金和利息。现在大部分公司债券都是有期限的,短则半年,长则三五年乃至十年以上。公司会综合各种因素来确定债券的约定期限,那么公司债券约定期限如何确定?下面我们给您简单描述下相关知识。
一、公司债券的期限如何确定?
公司债券是要偿还本金的,因此它有个多长时间后还本的问题,以公司债券发行日起到还本日止这段时间,叫做公司债券期限。现在一般是将期限在一年以内的公司债券称为短期公司债券,期限有一年以上、5年以内的称中期公司债券;期限大于5年的,称为长期公司债券。公司债券的期限要根据发债公司使用资金的周转期,市场利率的趋势,流通市场的发达程度以及投资人的投资意向等因素决定。首先要考虑自己使用资金的周转期,因为不同期限的债券主要是为了满足不同的特定的资金需求。如果一个公司为某个生产项目发行债券筹资,很少能够做到在该项目投产盈利之前偿还本金,因此,公司债券的期限一般要与资金的周转期相适应。其次要考虑未来市场利率的发展趋势,如果预测市场今后要下降,发债公司就应尽量缩短债券的期限,以发行短期债券为宜。反之,如果预测市场利率今后要上升,发债公司就要尽量发行长期债券,这样既可以避免利率风险,又可以减少市场利率上升所引起的筹资成本上升。再次,要考虑流通市场的发达程度,如果转让市场发达,投资人就敢于购买长期债券,因为债券可以随时变现,如果转让市场不发达,投资者存在着后顾之优,长期债券就难以销售。另外,投资人的意向、心理状况以及市场上其他公司债券的期限构成,也是发债公司确定债券期限的重要因素。
二、公司债券发行价格受到什么因素影响?
公司债券的发行价格,是指公司债券从发债公司手中转移到初始投资人手中的价格。发行公司债券时,公司债券的发行价格未必要同公司债券的票面额相等,如果按照票面金额发行,为平价发行,如果高于票面金额发行,为溢价发行,如低于票面金额发行,则为折价发行,在公司债券票面利率已定的情况下,可以通过调整发行价格来调整债券的收益率,使其与市场利率一致。一般来说,市场利率水平有较大幅度浮动时,可调整债券的票面利率,也可微调发行价格与之相适应。无论公司债券的发行价格如何,偿还时均按票面额偿还,发行价格如果高于偿还额,其差额称为偿还差损。发行价格如果低于偿还额,其差额则称为偿还差益。公司债券的价格跟它的票面利率成正比,票面利率越高,它的售价也就越高,跟资金市场的利率成反比,当资金市场利率提高时,债券的价格就下跌。一般情况下,公司债券的价格主要受市场利率的影响。由此可见,影响公司债券约定期限的因素很多,包括市场利率水平、公司资金周转情况和投资者意向等。如果公司预感到未来利率水平会降低,那么则会发行短期债券,这样可以节约一定的利息成本。如果公司资金周转速度慢,那么则可能会考虑发行长期债券,来保障资金链的完整。


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