应该如何交易公司债券？

应该如何交易公司债券？

一、如何交易公司债券

1、一级市场：

网上申购网下配售

投资者在一级市场投资公司债时，网上认购一般是按"时间优先"的原则实时成交，即先进行网上申报的投资者的认购数量将优先得到满足，交易系统将实时确认成交。当网上累计的成交数量达到网上发行的预设数量时，网上发行即结束。当网上发行预设数量认购不足时，剩余数量将一次性回拨至网下发行。

在上证所上市的企业发行公司债，原则上采用"网上发行和网下发行"相结合的方式。网上发行是将一定比例的公司债，按确定的发行价格和利率，通过本所竞价交易系统面向社会公众投资者公开发行。公司债券网上发行的具体事务，由公司债券的主承销商牵头安排。试点期间，上证所对公司债券网上发行不收取发行手续费。网上发行以1000元面值为一个认购单位，按"时间优先"的原则确认成交后，由中国证券登记结算有限责任公司按其业务规则进行清算、注册。参与发行认购的投资者应使用在中国证券登记结算有限责任公司开立一个证券账户。另外，上证所公司债发行使用751990-751999代码段;可作为质押券参与新质押式回购交易的公司债券质押券出入库使用104000-104999代码段;公司债券交易使用122000-122499代码段。

而在深交所上市的企业发行公司债，则是采取向上市公司股东配售、网下发行、网上资金申购、网上分销等方式中的一种或几种方式的组合，发行利率或发行价格通过询价方式确定。发行人可安排当期公司债券发行规模的全部或部分比例向上市公司股东优先配售或网上公开发行(网上资金申购或网上分销)，其余部分由主承销商或承销团组织网下发行。

网上资金申购按照现行新股资金申购上网发行业务模式办理，并实行T 3日(T日指销售机构在规定时间受理投资人申购、赎回或其他业务申请的工作日)申购资金解冻的资金申购上网定价发行流程。网上资金申购中，有效申购总量少于原定采取网上资金申购发行规模的剩余部分采用其他方式发行。

网上分销部分，在分销期间内主承销商可在设定的价格区间内或以固定价格在本所挂牌分销。在分销期内，深交所交易系统从上午9:15开始接受申购委托，按报盘申购"价格优先、时间优先"的原则确认成交。

向上市公司股东优先配售按照现行新股增发中的老股东优先配售业务模式办理。优先配售后剩余部分可采用其他方式发行。网下发行由参与网下申购的机构投资者向保荐人(主承销商)报送网下申购订单进行申购，发行人和保荐人(主承销商)根据网下申购订单簿记建档情况对所有有效订单进行配售。

2、二级市场：

竞价交易当日回转

就二级市场交易而言，个人投资者目前还只能在竞价交易系统中进行公司债买卖。公司债现券当日买入当日卖出，即实行T 0交易制度。

上证所公司债券现货交易可在上证所竞价交易系统和固定收益证券综合电子平台同时进行，并使用相同的证券代码和证券简称。公司债现货交易按证券账户进行申报，并实行净价交易、全价结算。公司债现货在该电子平台采取报价交易的，每笔买卖报价数量为1000手或其整数倍，报价按每1000手逐笔进行成交。当日通过竞价系统买入的公司债，可于当日通过该系统卖出，也可于次一交易日通过该竞价系统卖出。电子平台的一级交易商可向上证所申请，对在电子平台挂牌的公司债券进行做市及办理与其客户的协议交易。

公司债券进行新质押式回购通过上证所竞价系统进行;公司债券申报和转回作为质押券业务通过电子平台进行，电子平台的交易商可代理客户进行质押券的申报和转回。当日买入的公司债券可当日进行质押券申报。当日申报质押券入库的，下一交易日可在竞价系统进行相应的债券回购业务。当日申报转回的质押券，下一交易日可在竞价系统和电子平台卖出。

深交所公司债现货交易实行全价交易模式，即以全价(即含息价)进行报盘、竞价、撮合、成交，并以全价结算。公司债券现货交易不设涨跌幅限制，并实行当日回转交易，即当天买进的公司债券，经确认成交后，可在交收前全部或部分卖出。

深交所公司债回购交易实施标准券制度的质押式回购，现阶段与企业债、认股权证和债券分离交易的可转换公司债券等合并计算标准券，并共用同一回购代码和简称。

此外，公司债大宗交易单笔交易数量不低于1万张(以人民币100元面额为1张)，或者交易金额不低于100万元人民币;质押式回购单笔交易数量不低于1万张(以人民币100元面额为1张)，或者交易金额不低于100万元人民币;多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于500万元人民币，且其中单只债券的交易数量不低于1.5万张。成交价格由买卖双方在前收盘价的上下30%或当日已成交的最高、最低价之间自行协商确定。

可转换公司债券涉及交易费用的处理

可转换公司债券一开始就是一般的债券，但是和普通的债券不同的是，债券的购买者可以在以后将其转换为股权，这样就导致了可转换债券除了具有一般的债券的负债性质，同时还具有权益的性质(因为当债券购买者将其转换为股票后，实际上变成了购买者购买了债券发行方的股票)，所以可转换公司债券在初始确认时才需要将其包含的负债成份和权益成份进行分拆，负债成分确认为应付债券，权益法成份确认为资本公积。

对于可转换公司债券初始确认的处理，可以参照如下思路：

负债成份的公允价值=未来现金流量的现值

权益成份的公允价值=发行价格—负债成份的公允价值

负债成份分摊的交易费用=交易费用×负债成分的公允价值/(负债成份的公允价值 权益成份的公允价值)

权益成份分摊的交易费用=交易费用×权益成分的公允价值/(负债成份的公允价值 权益成份的公允价值)

借：银行存款(发行价格—交易费用)

应付债券——可转换公司债券(利息调整)(倒挤)

贷：应付债券——可转换公司债券(面值)

资本公积——其他资本公积(权益成份-权益成份分摊的交易费用)

负债成份应分摊的交易费用实际上是计入了应付债券——可转换公司债券(利息调整)中。

分摊交易费用后，对于发行方来说，自己承担的实际利率是高于市场的实际利率的。那么这个时候需要计算包含了相关税费的债券的实际利率，比如债券负债成分公允价值为900万元，分摊的交易费用为20万元，那么这里对于发行方来说，债券的公允价值其实就变成了880万元了，因为发行方实际是支出了费用的，相当于是收到的发行收入减少为880万元了，那么应该按照新的公允价值880万元来计算实际利率。也就是说，发生了交易费用后的实际利率和市场上的实际利率是不一致的，此时需要重新计算实际利率。

公司债券是否可以正常的发行，购买的人多少都是关乎到一个公司的生命，所以很多公司都会花费很大的经历在公司债券的发行身上，债券，就是我们社会上的公众，购买公司的债券，到期了之后，会连本付息，所以非常的吸引人。

·交通肇事罪与交通事故的区别有哪些
      在一些人的眼里，只要发生了交通事故，并且造成了严重的损害结果，那么此时就构成了交通肇事罪。但其实这样的说法太绝对了。就交通肇事罪与交通事故来看，也是存在较多的区别，那么到底这二者之间有哪些不同?下文中本站我们为你做详细解答。交通肇事的定义：车辆在行驶中，发生碰撞、碾轧、刮擦、翻车...

·上海市道路交通事故处理办法
      随着上海市的道路上车辆数量的增多，而道路宽度有限，加上其他人为因素或非人为因素的影响，道路交通事故频繁发生。对此，上海市公安局出台了上海市道路交通事故处理办法，为公安机构交警部门正确处理道路交通事故提供了处理办法，并结合了上海市的交通实际情况。下面，我们为您提供具体内容。 第一...

·深基坑土方工程施工安全技术交底包括哪些内容
      深基坑土方工程施工安全技术交底包括哪些内容 一、深基坑土方工程施工安全技术交底包括哪些内容? 1、进入施工现场必须遵守安全操作规程和安全生产十大纪律。 2、严格执行施工组织设计和安全技术措施，不准擅自修改。 3、基坑开挖前，应先检查了解地质、水文、道路、附近建筑物、民房等状况，...

·合同上交到公司法律部门如何做好审核？
      合同上交到公司法律部门如何做好审核？ 公司法务部门承担着为该公司防范风险的重大责任，不管是合同的拟定，公司制度的修订，亦或者是关于法律方面的疑问，都需要公司法务部门的介入，它在公司中处于一个重要的作用，更是一家公司的保护所，那么合同上交到公司法律部门如何做好审核呢? 公司法律...

·交通肇事先提起民事诉讼的结果是什么?
      交通肇事先提起民事诉讼的结果是什么？我们都知道，民事判决和刑事判决没有直接关系，根据国家法律规定，法律原则一般都是先邢后民。那么交通肇事先提起民事诉讼的结果是什么样的呢?很多人都有这样的疑问，接下来就让我们为您解答。一、交通肇事罪交通肇事罪主要依据交通肇事后造成的后果定罪量刑。《...

·没有身份证能处理交通事故吗？有哪些程序
      车辆载道路上行驶，发生了交通事故，就需要依照相关的交通法律规定，对事故进行责任认定处理，如果是非重大交通事故，可以当场协商解决。在当场部能协商解决是，需要肇事双方带上相关证件，去交警大队按照相关程序进行处理，那么没有身份证能处理交通事故吗?下面我们将带来相关的介绍。 一、没有...

·交通事故已经达成赔偿协议，受害人事后可否再次起诉
      道路交通也越来越繁忙，导致交通事故时有发生。多数人为了方便起见，会再事故后选择私了。但是有时可能受害人并不清楚状况，私了后有更加严重的情况发生。那交通事故已经达成赔偿协议，受害人事后可否再次起诉要求赔偿呢? 对于这个问题，我们主要分析两个方面。 一、如何认定道路交通事故赔偿协议...

·汽车被高空坠物砸坏的法律规定是什么？
       在我们的日常生活当中，自己的车辆停在楼下的话，很容易被误伤，因为不论是高空掉下来的一件物件，砸伤自己的车辆，还是一些其他的风险，都是需要来进行索赔的，也正是因为这样很多人都想要清晰的了解一下汽车被高空坠物砸坏的法律规定是什么? 一、汽车被高空坠物砸坏的法律规定是什么? 如果...

·高速交通事故责任认定书的量化标准
      高速路为我们带来快捷方便的同时，也需要司机朋友们特别注意，高速路是交通事故发生的频繁地段。因此，高速交通事故责任认定书也尤为重要，关系到双方的切身利益问题。下面，我们就为您提供高速交通事故责任认定书的量化标准，内容如下： 一、高速公路交通事故过错责任认定主要针对的是机动车，但是...

·现如今交通事故频发，因此大多数人都会购买保险。但是真正遇到严
      现如今交通事故频发，因此大多数人都会购买保险。但是真正遇到严重的交通事故时，走法律程序是不可避免的。发生交通事故受害方如何处理？如何才能切身维护个人利益呢？下面我们会为您进行详细的介绍,希望可以帮助到您。 一、交通事故受害方需要提供哪些证据 道路交通事故损害赔偿案件，受害人应...

·交通事故中未成年抚养费是怎么规定的？
      虽然城市交通都非常发达，但是由于家庭车辆的剧增，使得交通压力非常大，交通事故也频频发生。出现交通事故的话过失方就会涉及到赔偿的问题，如果对方丧失劳动力的话，还需要对其需要抚养人进行一定的赔偿抚养。那交通事故中未成年抚养费是如何规定的呢？交通事故中对未成年抚养费如何规定1、被扶养人...